證券市場“零容忍”頂層設(shè)計出爐。
7月6日，中辦、國辦公開發(fā)布《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》(下稱《意見》)。這一重磅文件對建立健全資本市場執(zhí)法司法體制機制、依法從嚴打擊證券違法活動、推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展作出重要部署。
較長一段時間以來，由于制度建設(shè)存在短板，證券違法犯罪成本較低。上市公司財務(wù)造假和內(nèi)幕交易、操縱市場等違法行為呈高發(fā)態(tài)勢，發(fā)生了諸如康得新、康美藥業(yè)等惡性案件，社會各方反映強烈。隨著注冊制改革的逐步全面推行，在放寬前端準入的同時，對加強后端的監(jiān)管執(zhí)法提出了更高要求。
此次發(fā)布的《意見》可謂是打擊證券市場違法活動的頂層設(shè)計方案，也是第一次以中辦、國辦名義聯(lián)合印發(fā)打擊證券違法活動的專門文件。具體有哪些重點?又彰顯哪些鮮明信號?
目標堅定導(dǎo)向明確
當前，在經(jīng)濟金融環(huán)境深刻變化、資本市場改革開放不斷深化背景下，資本市場違法行為仍較為突出，相關(guān)執(zhí)法司法等工作面臨新的挑戰(zhàn)。鑒于此，資本市場法治化尤其是打擊證券違法活動的法律法規(guī)仍須不斷完善，繼續(xù)提高執(zhí)法司法效能、健全依法從嚴打擊證券違法活動體制機制已刻不容緩。
此次出臺的《意見》明確了我國未來五年打擊證券違法活動的主要目標：
到2022年，資本市場違法犯罪法律責(zé)任制度體系建設(shè)取得重要進展，依法從嚴打擊證券違法活動的執(zhí)法司法體制和協(xié)調(diào)配合機制初步建立，證券違法犯罪成本顯著提高，重大違法犯罪案件多發(fā)頻發(fā)態(tài)勢得到有效遏制，投資者權(quán)利救濟渠道更加通暢，資本市場秩序明顯改善;
到2025年，資本市場法律體系更加科學(xué)完備，中國特色證券執(zhí)法司法體制更加健全，證券執(zhí)法司法透明度、規(guī)范性和公信力顯著提升，行政執(zhí)法與刑事司法銜接高效順暢，崇法守信、規(guī)范透明、開放包容的良好資本市場生態(tài)全面形成。
《意見》突出體現(xiàn)了四方面的導(dǎo)向：
一是堅持法治原則。提出要完善資本市場違法犯罪法律責(zé)任制度體系，提高證券領(lǐng)域立法效率，加快制定期貨法;貫徹實施刑法修正案(十一)，健全民事賠償制度，抓緊推進證券糾紛代表人訴訟制度實施，建立健全資本市場法律域外適用制度等。
二是堅持統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。把建立健全體制機制放在重要位置，部署成立打擊資本市場違法活動協(xié)調(diào)工作小組，進一步發(fā)揮公安部證券犯罪偵查局派駐證監(jiān)會的體制優(yōu)勢，完善證券案件檢察和審判體制機制，進一步強化打擊證券違法活動合力。
三是堅持“零容忍”要求。明確要求堅持分類監(jiān)管、精準打擊，依法從嚴從快查處欺詐發(fā)行、虛假陳述、操縱市場、內(nèi)幕交易、利用未公開信息交易以及編造、傳播虛假信息等重大違法案件，加大對發(fā)行人控股股東及實控人、違法中介機構(gòu)及其從業(yè)人員等的追責(zé)力度。
四是堅持底線思維。將依法從嚴打擊證券違法活動與有效防范化解風(fēng)險、維護國家安全和社會穩(wěn)定相結(jié)合，要求堅決取締非法證券經(jīng)營機構(gòu)、堅決清理非法證券業(yè)務(wù);加強債券市場統(tǒng)一執(zhí)法;加大對私募領(lǐng)域非法集資、私募基金管理人及其從業(yè)人員侵占或挪用基金財產(chǎn)等行為的刑事打擊力度。
彰顯鮮明信號
經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展需要配套一個更加強健的資本市場，高速增長的居民理財需求也離不開一個更加公正、透明的資本市場。打擊證券違法活動是維護資本市場秩序的重要保障。
資本市場在金融運行中具有牽一發(fā)而動全身的作用。近年來，資本市場正發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性變化，市場功能日益增強?！兑庖姟返某雠_，有利于營造各方愿意來、留得住的市場生態(tài)，更好服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
《意見》為進一步落實“建制度、不干預(yù)、零容忍”九字方針提供了遵循。《意見》明確將九字方針作為資本市場執(zhí)法司法的指導(dǎo)思想，對于加快構(gòu)建更加成熟更加定型的資本市場基礎(chǔ)制度體系，切實提高違法成本，堅決維護資本市場秩序和保護投資者合法權(quán)益具有重要指導(dǎo)意義。
《意見》完善了中國特色證券執(zhí)法司法體制機制的頂層設(shè)計。以體制機制改革為主線，確立了“十四五”證券執(zhí)法司法工作的主要目標與重點任務(wù)，目標清晰、路徑明確，對于實現(xiàn)行政執(zhí)法與刑事司法高效銜接，提高證券執(zhí)法司法效能具有重要意義。
“治本”之策直擊要害
雖然我國資本市場執(zhí)法司法體制已經(jīng)建立起來，但還存在不少薄弱環(huán)節(jié)和掣肘因素。在“治標”的同時，解決以上問題更需“治本”。
首先，《意見》加強了司法專門化建設(shè)。在這一制度下，證券犯罪偵查、檢察、審理的專業(yè)化力量得到顯著增強。這體現(xiàn)在優(yōu)化公安部證券犯罪偵查編制資源配置，探索在中國證監(jiān)會建立派駐檢察的工作機制，加強北京、深圳等證券交易場所所在地金融審判工作力量建設(shè)等。
其次，《意見》還部署加強證券執(zhí)法能力建設(shè)。大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等信息技術(shù)“利器”將發(fā)揮威力，通過強大的監(jiān)測預(yù)警功能，對嚴重違法隱患有效預(yù)防、及時發(fā)現(xiàn)、精準打擊。
談及下一步工作考慮，證監(jiān)會主席易會滿表示，一是突出重點，抓好關(guān)鍵任務(wù)落地。緊緊圍繞體制機制改革的主線，會同相關(guān)方面抓好協(xié)調(diào)小組、派駐檢察、內(nèi)部通報制度等重點任務(wù)落地，讓市場各方有切切實實的獲得感。二是深化協(xié)同，促進形成工作合力。不斷強化與立法司法、宏觀管理、市場監(jiān)管等部門以及有關(guān)地方的工作協(xié)同，切實提高打擊資本市場違法犯罪的整體效能。三是加強宣傳，營造良好輿論環(huán)境。向市場明確傳遞“零容忍”的鮮明信號，加快推動形成崇法守信的良好市場生態(tài)和文化。
中國資本市場必須走好高質(zhì)量發(fā)展的道路，需要塑造一個更加清朗的市場環(huán)境。隨著證券違法成本水漲船高，資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟和投資者的功能有望得到更好發(fā)揮。
易會滿表示，《意見》的出臺，證券監(jiān)管系統(tǒng)將力爭通過3到5年的努力，全面落實好意見提出的各項目標任務(wù)，為建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供更加堅實的法治保障，努力為實現(xiàn)經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展做出更大貢獻。
