4月20日消息，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四股市收盤(pán)后，流媒體巨頭奈飛（Netflix）公布了2022財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，奈飛第一季度營(yíng)收78.7億美元，同比增長(zhǎng)9.8%；凈利潤(rùn)為16億美元，同比下降5.9%；全球訂戶總數(shù)為2.2164億，十多年來(lái)首次流失20萬(wàn)人。財(cái)報(bào)發(fā)布后，奈飛股價(jià)暴跌25%。
以下為奈飛第一季度財(cái)報(bào)要點(diǎn)
——營(yíng)收為78.7億美元，與去年同期的71.6億美元相比增長(zhǎng)9.8%，但不及分析師普遍預(yù)期的79.5%；
——凈利潤(rùn)為16億美元，與去年同期的17億美元相比下降5.9%；
——每股收益為3.53美元，與去年同期的3.75美元相比下降5.9%，但高于分析師普遍預(yù)期的2.91美元；
——運(yùn)營(yíng)收入為19.72億美元，與去年同期的19.6億美元相比略有增長(zhǎng)；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為25.1%，而去年同期為27.4%；
——全球訂戶總數(shù)為2.2164億，與去年同期的2.0764億相比增長(zhǎng)6.7%，不過(guò)凈訂戶流失20萬(wàn)；
——運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金為9.23億美元，而去年同期為7.77億美元；
——自由現(xiàn)金流為8.02億美元，高于去年同期的6.92億美元；
——運(yùn)營(yíng)成本為42.85億美元，去年同期為38.69億美元；
——營(yíng)銷(xiāo)支出為5.56億美元，去年同期為5.13億美元；
——技術(shù)與研發(fā)支出為6.58億美元，去年同期為5.25億美元；
——總務(wù)與行政支出為3.98億美元，去年同期為2.97億美元；
奈飛新用戶的下降出乎華爾街的意料，分析師預(yù)計(jì)2022年前三個(gè)月的訂閱量將出現(xiàn)放緩但仍為正增長(zhǎng)。該公司報(bào)告稱(chēng)，與去年第四季度新增近400萬(wàn)訂戶相比，全球流失了20萬(wàn)訂戶，而且預(yù)計(jì)未來(lái)還會(huì)出現(xiàn)更多流失。奈飛上次報(bào)告訂戶流失是在2011年10月，當(dāng)時(shí)減少了80萬(wàn)付費(fèi)用戶。
奈飛也對(duì)第二季度做出了悲觀的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)將失去200萬(wàn)訂戶，而分析師的普遍預(yù)期是增加240萬(wàn)，盡管人們熱切期待的《Stranger Things》和《Ozark》等系列將回歸，克里斯·埃文斯(Chris Evans)和瑞安·高斯林(Ryan Gosling)主演的電影《The Grey Man》也將首映。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，華爾街預(yù)計(jì)其第二季度訂戶為2.27億。
奈飛在致股東的信中表示：“我們的收入增長(zhǎng)已經(jīng)大幅放緩。正如我們所預(yù)測(cè)的那樣，流媒體正在贏得線性的支持，而奈飛的電影在全球非常受歡迎。然而，我們相對(duì)較高的家庭滲透率（包括大量共享賬戶的家庭）再加上競(jìng)爭(zhēng)，正在造成收入增長(zhǎng)的不利因素。直到最近，新冠肺炎疫情對(duì)流媒體的巨大推動(dòng)掩蓋了這種危機(jī)。”
除了付費(fèi)家庭，奈飛還受到另外1億個(gè)家庭的關(guān)注，該公司稱(chēng)這些家庭為共享賬戶，其中包括美國(guó)和加拿大的3000萬(wàn)個(gè)家庭。隨著滲透率的增加，共享賬戶的數(shù)量激增已經(jīng)成為該公司需要面對(duì)的另一個(gè)巨大挑戰(zhàn)。
奈飛補(bǔ)充說(shuō)：“雖然我們努力通過(guò)改進(jìn)服務(wù)和更有效地實(shí)現(xiàn)多戶共享盈利來(lái)加速收入增長(zhǎng)，但我們的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將保持在20%左右。我們成功的關(guān)鍵是我們有能力從世界各地創(chuàng)造令人驚嘆的娛樂(lè)節(jié)目，以高度個(gè)性化的方式呈現(xiàn)，并比我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手贏得更多的觀眾?！?/p>
奈飛公布財(cái)報(bào)后，曼哈頓風(fēng)險(xiǎn)投資公司研究主管桑托什·拉奧表示：“長(zhǎng)期以來(lái)，奈飛都是以訂戶為中心的，然而現(xiàn)在必須從較低的基數(shù)來(lái)評(píng)估整個(gè)故事。在這一點(diǎn)上，倍數(shù)正變得令人信服，但我們需要看到，增長(zhǎng)故事仍然完好無(wú)損，他們有應(yīng)對(duì)未來(lái)挑戰(zhàn)的戰(zhàn)略?！?/p>
Netflix是早些時(shí)候的贏家，當(dāng)時(shí)疫情封鎖讓家庭進(jìn)入室內(nèi)，尋找更多娛樂(lè)內(nèi)容。但該公司現(xiàn)在表示，疫情時(shí)期的增長(zhǎng)給公司的前景蒙上了一層陰影，隨著人們回歸更常態(tài)化的戶外活動(dòng)，公司正面臨陷入低迷的危險(xiǎn)。
在過(guò)去1年的大部分時(shí)間里，Netflix始終在努力應(yīng)對(duì)用戶增長(zhǎng)放緩的問(wèn)題，在疫情引發(fā)的注冊(cè)激增之后，新用戶增長(zhǎng)已經(jīng)大幅放緩。但在今年早些時(shí)候?yàn)蹩颂m危機(jī)爆發(fā)之后，奈飛于3月初退出俄羅斯，這進(jìn)一步加劇了訂戶增長(zhǎng)趨勢(shì)。奈飛在致投資者的信中表示，暫停在俄羅斯的服務(wù)導(dǎo)致第一季度減少了70萬(wàn)凈付費(fèi)訂戶。
該公司還表示，美國(guó)和加拿大的訂戶數(shù)量也出現(xiàn)萎縮，這兩個(gè)地區(qū)總共流失了60萬(wàn)凈付費(fèi)用戶。今年早些時(shí)候，奈飛曾宣布再次上調(diào)北美用戶費(fèi)率，該公司稱(chēng)這是導(dǎo)致本季度觀眾流失的原因。但它補(bǔ)充說(shuō)，總體來(lái)說(shuō)，漲價(jià)“對(duì)收入產(chǎn)生了顯著的積極影響”。
面對(duì)這些業(yè)績(jī)，許多分析師表示，奈飛的訂戶流失率可能會(huì)繼續(xù)上升，特別是在價(jià)格上漲后的美國(guó)和加拿大。有些人認(rèn)為，隨著來(lái)自Disney+、HBO Max和其他新來(lái)者的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，用戶現(xiàn)在有比以往任何時(shí)候都更多的選擇來(lái)代替奈飛，前提是讓他們重新選擇的話。
韋德布什證券公司分析師邁克爾·帕切特（Michael Pachter）表示：“內(nèi)容轉(zhuǎn)儲(chǔ)，即新一季的所有劇集都在同一時(shí)刻發(fā)布，可能會(huì)繼續(xù)導(dǎo)致高流失率，因?yàn)閷?duì)價(jià)格敏感的消費(fèi)者可以在觀看完他們想要的內(nèi)容后，轉(zhuǎn)而使用奈飛競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的服務(wù)。只要奈飛能夠繼續(xù)提高訂閱價(jià)格，持續(xù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)就應(yīng)該會(huì)持續(xù)下去，但競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)限制未來(lái)的價(jià)格上漲?！?/p>
不過(guò)，盡管飽和的北美市場(chǎng)讓奈飛沒(méi)有多少空間來(lái)繼續(xù)增加用戶，但相比之下，該公司最近的國(guó)際增長(zhǎng)前景更為積極。今年第一季度，奈飛在亞太地區(qū)增加了近110萬(wàn)用戶。然而，它在歐洲、中東和非洲(EMEA)和拉丁美洲(LATAM)部門(mén)的凈訂戶也有所減少。
根據(jù)研究機(jī)構(gòu)Ampere Analysis的數(shù)據(jù)，流媒體服務(wù)去年在新內(nèi)容上花費(fèi)了500億美元，以吸引或留住訂戶。與2019年相比，這個(gè)數(shù)字增長(zhǎng)了50%，當(dāng)時(shí)許多較新的流媒體服務(wù)推出，標(biāo)志著所謂的“流媒體大戰(zhàn)”迅速升級(jí)。
奈飛指出，盡管競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，但根據(jù)Nielsen的數(shù)據(jù)，它在美國(guó)的電視收視率保持穩(wěn)定，這是訂戶滿意和留存的標(biāo)志。該公司稱(chēng)：“我們希望更快地?cái)U(kuò)大這一份額?！?/p>
隨著美國(guó)等成熟市場(chǎng)的增長(zhǎng)放緩，奈飛越來(lái)越專(zhuān)注于世界其他地區(qū)，并投資于當(dāng)?shù)卣Z(yǔ)言?xún)?nèi)容。該公司在一份聲明中表示：“雖然數(shù)以?xún)|計(jì)的家庭為奈飛付費(fèi)，但世界上超過(guò)一半的寬帶家庭還沒(méi)有，這代表著巨大的未來(lái)增長(zhǎng)潛力。”
韋德布什分析師邁克爾·帕切特（Michael Pachter）指出，奈飛已經(jīng)能夠提高美國(guó)、英國(guó)和愛(ài)爾蘭的訂閱價(jià)格，為亞洲等世界其他地區(qū)的內(nèi)容制作和增長(zhǎng)提供資金。然而，這些成長(zhǎng)型市場(chǎng)的訂閱價(jià)格較低。
Benchmark分析師馬修·哈里根（Matthew Harrigan）警告稱(chēng)，不確定的全球經(jīng)濟(jì)“容易成為”訂戶增長(zhǎng)和奈飛隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇而繼續(xù)提價(jià)的能力的“負(fù)擔(dān)”。
流媒體服務(wù)并不是爭(zhēng)奪消費(fèi)者時(shí)間的唯一娛樂(lè)形式。德勤3月下旬發(fā)布的最新數(shù)字媒體趨勢(shì)調(diào)查顯示，年齡在14歲至25歲之間的“Z世代”消費(fèi)者花在玩游戲上的時(shí)間比在家里看電影或電視劇甚至聽(tīng)音樂(lè)的時(shí)間更多。
大多數(shù)接受調(diào)查的“Z世代”和“千禧一代”消費(fèi)者表示，他們?cè)赥ikTok和YouTube上觀看用戶制作視頻的時(shí)間比在流媒體服務(wù)上觀看電影或節(jié)目的時(shí)間更多。
奈飛已經(jīng)意識(shí)到消費(fèi)者娛樂(lè)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，并在探索新的途徑來(lái)吸引更多訂戶。該公司已經(jīng)開(kāi)始投資游戲，比如最近宣布與Exploding Kittens合作，將制作一款手機(jī)游戲和一部動(dòng)畫(huà)片。但新業(yè)務(wù)還沒(méi)有對(duì)公司的收入做出實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)。
奈飛在財(cái)報(bào)中表示：“我們的計(jì)劃是通過(guò)繼續(xù)改進(jìn)奈飛的方方面面，尤其是我們的節(jié)目和推薦的質(zhì)量，這是我們的會(huì)員最看重的，以求來(lái)重新加速我們的收視率和收入增長(zhǎng)。在內(nèi)容方面，我們?cè)诠适麻_(kāi)發(fā)和創(chuàng)意方面加倍努力。在產(chǎn)品方面，我們最近推出了‘豎起大拇指’，這樣會(huì)員就可以更好地表達(dá)他們真正喜歡的東西，而不是簡(jiǎn)單的點(diǎn)贊，使我們能夠繼續(xù)改進(jìn)我們的個(gè)性化推薦和整體體驗(yàn)。”奈飛還表示，國(guó)際上的成功對(duì)其未來(lái)至關(guān)重要。該公司稱(chēng)：“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我們的大部分增長(zhǎng)將來(lái)自美國(guó)以外的地區(qū)。”
除了預(yù)計(jì)付費(fèi)凈用戶將減少200萬(wàn)人，奈飛還預(yù)計(jì)第二季度營(yíng)收將達(dá)80.57億美元，同比增長(zhǎng)約10%；凈收入為13.54億美元，每股收益約為3美元；運(yùn)營(yíng)收入為17.3億美元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為21.5%；全球付費(fèi)訂戶人數(shù)為2.1964億，同比增長(zhǎng)5%。
奈飛股票周二收于每股348.42美元，上漲3.18%。該公司股價(jià)在盤(pán)后交易中暴跌25%，市值蒸發(fā)300億美元。截至周二收盤(pán)，該股2022年迄今已累計(jì)下跌42%，而同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的跌幅約為6%。在對(duì)訂戶增長(zhǎng)的擔(dān)憂中，奈飛的股價(jià)今年持續(xù)下跌，表現(xiàn)“遜于大盤(pán)”。
奈飛糟糕的業(yè)績(jī)也打擊了其他與視頻流媒體相關(guān)的股票，Roku下跌超過(guò)6%，Walt Disney下跌3%，華納兄弟探索(Warner Bros Discovery)下跌2%。
