農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，種子是基礎(chǔ)。在新冠疫情反復(fù)與國(guó)際環(huán)境存在不確定性等因素的影響下，保障國(guó)家糧食供給至關(guān)重要。結(jié)合2022年“一號(hào)文件”的具體內(nèi)容，預(yù)計(jì)2022年將繼續(xù)加大農(nóng)業(yè)投入，保障糧食供給，確保糧食播種面積穩(wěn)定。有分析認(rèn)為，在我國(guó)糧食供給得到保障的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)2022年將強(qiáng)調(diào)加大種業(yè)的研發(fā)能力，大力推進(jìn)種源等農(nóng)業(yè)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，進(jìn)而有效提高我國(guó)糧食產(chǎn)業(yè)鏈的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
2022年《政府工作報(bào)告》提出，加快推進(jìn)種業(yè)振興，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)科技攻關(guān)和推廣應(yīng)用。當(dāng)前國(guó)際育種已經(jīng)進(jìn)入到"常規(guī)育種+生物技術(shù)+信息化"的育種"4.0時(shí)代"，我國(guó)整體還處于"跟跑"階段，新一代自主可控的基因編輯工具有待研發(fā)。有券商人士表示，具備核心生物育種技術(shù)的企業(yè)有望乘政策暖風(fēng)獲得市場(chǎng)份額的持續(xù)提升，建議關(guān)注轉(zhuǎn)基因領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯的龍頭種業(yè)。
政策引導(dǎo)行業(yè)持續(xù)向好同時(shí)，全球糧食已多年供給不足，疊加俄烏沖突加劇供需矛盾，產(chǎn)品價(jià)格仍具有進(jìn)一步上漲的動(dòng)力。東北證券分析師王瑋指出，事實(shí)上，全球糧價(jià)從2020年起就已經(jīng)進(jìn)入了上升通道，最初是由于新冠疫情對(duì)于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成的影響。2021年又出了拉尼娜，單產(chǎn)受到影響;目前俄烏沖突無(wú)疑進(jìn)一步加劇了全球農(nóng)產(chǎn)品供給緊張的局面?？紤]到俄烏談判并不順利，一旦沖突持續(xù)至 5-6 月份，那對(duì)于烏克蘭小麥、油菜的收獲，以及玉米、葵花籽的播種都將造成嚴(yán)重影響，那么全球糧價(jià)還有進(jìn)一步上漲的動(dòng)力。
從種植角度來(lái)看，太平洋證券分析師程曉東表示，地緣沖突升溫或影響糧食需求和貿(mào)易，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)糧價(jià)繼續(xù)上漲動(dòng)力增強(qiáng)。“一號(hào)文件”彰顯糧食安全底線思維，糧食產(chǎn)業(yè)重要性獲高度關(guān)注。維持行業(yè)中長(zhǎng)期"看好"評(píng)級(jí)，個(gè)股重點(diǎn)推薦蘇墾農(nóng)發(fā)。
種業(yè)方面，“一號(hào)文件”提出需大力推進(jìn)種源等農(nóng)業(yè)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，以全面實(shí)施種業(yè)振興行動(dòng)方案。此外，加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)種質(zhì)資源普查收集，強(qiáng)化精準(zhǔn)鑒定評(píng)價(jià)，開(kāi)展重大品種研發(fā)與推廣后補(bǔ)助試點(diǎn)，貫徹落實(shí)種子法，實(shí)行實(shí)質(zhì)性派生品種制度，強(qiáng)化種業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，依法嚴(yán)厲打擊套牌侵權(quán)等違法犯罪行為是實(shí)現(xiàn)種業(yè)振興的關(guān)鍵。華西證券分析師周莎表示，中央一號(hào)文件對(duì)種業(yè)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)，在政策暖風(fēng)下，種業(yè)相關(guān)上市公司已迎來(lái)重要政策窗口期。標(biāo)的選擇方面，我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯的大北農(nóng)、隆平高科以及雜交玉米品種表現(xiàn)優(yōu)異的登海種業(yè)。
潛力股精選
蘇墾農(nóng)發(fā)(601952)
公司 2021 年小麥銷售價(jià)格2476元/噸，同比增長(zhǎng)7.93%。水稻銷售價(jià)格2712元/噸，同比增長(zhǎng)2.61%，帶動(dòng)公司種植業(yè)毛利同比增長(zhǎng)21.53%至8.44億元。公司在嘗試土地托管等新型模式，耕地資源的不斷開(kāi)拓，有效保障了公司長(zhǎng)期的成長(zhǎng)性。東北證券指出，今年夏糧產(chǎn)量料受影響，國(guó)內(nèi)麥價(jià)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步上漲。并且中央一號(hào)文件明確提出"2022年適當(dāng)提高稻谷、小麥最低收購(gòu)價(jià)"，也對(duì)國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格形成強(qiáng)力支撐。在糧價(jià)上漲帶動(dòng)下，公司種植業(yè)盈利能力預(yù)計(jì)將大幅提升。隨著耕地面積不斷拓展，并向產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)業(yè)延伸，公司盈利能力大幅提升。
大北農(nóng)(002385)
公司以飼料業(yè)務(wù)支撐現(xiàn)金流，將生豬養(yǎng)殖和種子業(yè)務(wù)定位成明星業(yè)務(wù)，產(chǎn)業(yè)間高度協(xié)同互補(bǔ)。公司先發(fā)布局轉(zhuǎn)基因種業(yè)，目前已經(jīng)擁有領(lǐng)先的轉(zhuǎn)基因玉米性狀產(chǎn)品。公司有望率先把握生物育種歷史性機(jī)遇，成為新技術(shù)的種業(yè)巨頭。浙商證券指出，在生物育種產(chǎn)業(yè)商業(yè)規(guī)劃方面，公司在國(guó)內(nèi)布局東北、黃淮海、西南等區(qū)域;在國(guó)外培育和開(kāi)拓南美和東北亞地區(qū)市場(chǎng)，為將來(lái)的國(guó)際國(guó)內(nèi)雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略打好基礎(chǔ)。我們認(rèn)為，公司轉(zhuǎn)基因性狀儲(chǔ)備行業(yè)第一，轉(zhuǎn)基因玉米擴(kuò)區(qū)面積最為廣泛，目前公司已經(jīng)與超130家玉米種企展開(kāi)合作，一旦國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)基因生物育種實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，公司轉(zhuǎn)基因種子銷售和性狀收費(fèi)將會(huì)貢獻(xiàn)超額利潤(rùn)。
隆平高科(000998)
公司在中信集團(tuán)入主之后，開(kāi)啟內(nèi)生發(fā)展+外延并購(gòu)發(fā)展，吸收國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)種業(yè)資源，開(kāi)拓巴西市場(chǎng)。公司業(yè)績(jī)由水稻+玉米雙輪驅(qū)動(dòng)。政策方面，種業(yè)振興全面推進(jìn)。供需方面，雜交玉米供給收縮，高價(jià)格+低庫(kù)存+旺盛需求有望帶動(dòng)玉米種子上行。浙商證券指出，公司擁有穩(wěn)定的高素質(zhì)科研團(tuán)隊(duì)，育種體系完善。公司近三年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比均超過(guò)10%，累計(jì)研發(fā)支出12億元，行業(yè)領(lǐng)先。公司旗下隆平生物和杭州瑞豐轉(zhuǎn)基因技術(shù)儲(chǔ)備豐厚，未來(lái)或通過(guò)種子銷售+性狀轉(zhuǎn)讓收獲轉(zhuǎn)基因紅利。公司作為種業(yè)龍頭，受益于業(yè)務(wù)全面+先發(fā)優(yōu)勢(shì)，以及種業(yè)振興+轉(zhuǎn)基因商業(yè)化的大環(huán)境利好。
登海種業(yè)(002041)
公司2021年業(yè)績(jī)出現(xiàn)翻番增長(zhǎng)。2021年公司抓住商品玉米收購(gòu)價(jià)格及玉米需種量回升的機(jī)遇，加大玉米種子銷售力度，玉米種子業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.8億元，同比增長(zhǎng)24.7%，營(yíng)收占比為88.9%。公司種子業(yè)務(wù)毛利率為38.2%，同比增加8.6%。同時(shí)公司小麥種子、水稻種子銷量同比均有所增加。國(guó)海證券指出，公司已完成5代玉米雜交種的進(jìn)步性替代，引領(lǐng)著中國(guó)雜交玉米的發(fā)展方向。隨著國(guó)家對(duì)種業(yè)發(fā)展各項(xiàng)政策措施的推進(jìn)和種子法的修訂，國(guó)內(nèi)種子市場(chǎng)同質(zhì)化和低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題將有望得到解決，有利于種業(yè)龍頭公司提升市場(chǎng)占有率。
荃銀高科(300087)
公司是國(guó)內(nèi)水稻、玉米種子龍頭公司，首批獲農(nóng)業(yè)部頒證的農(nóng)作物種子"育繁推一體化"企業(yè)。2021年公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)均延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司種子2021年銷量超過(guò)1億公斤，同比增長(zhǎng)51.8%;訂單糧食業(yè)務(wù)銷售量 為 2.7 億 公 斤 ， 同 比 增 長(zhǎng)71.6%;青貯玉米飼料業(yè)務(wù)銷售量為1.8億公斤，較上年同期增長(zhǎng)783.7%。國(guó)海證券指出，公司玉米小麥業(yè)務(wù)受益于下游種植收益較好，種子需求提升，公司有效控制制種成本，種子業(yè)務(wù)毛利率水平整體提升。同時(shí)，2021年研發(fā)投入同比增加48.3%，科研能力進(jìn)一步提升，新品種選育取得豐碩成果。
關(guān)鍵詞： 種植產(chǎn)業(yè)鏈 景氣度高 登海種業(yè) 提升市場(chǎng)占有率
